国金证券12月12日发布太阳能行业研究报告，报告摘要如下： 太阳能产业的蓬勃发展除了拉动多晶硅与电池组件等主流产品外,也拉动了辅助材料的需求,而且由于早期辅助材料多数为国外几家大厂垄断,价格高昂,因此国产化的动力与利润空间均相当大。 辅助材料包括但不限于晶硅电池电池生产过程中的电极材料、保护气体、背板材料,薄膜电池生产中的超白玻璃、气体、靶材、封装胶膜等。 我们之前曾讨论过超白玻璃的应用,这次我们关注封装材料。从具体产品来看主要是EVA(Ethylene Vinyl Acetate:乙烯-醋酸乙烯共聚物)和PVB(Polyvinyl butyral:聚乙烯缩丁醛)。 EVA 主要用于晶硅电池的背衬底,少部分薄膜也有采用,主要起到保护电池以及将电池片与盖板玻璃紧密贴合的作用。目前市场使用的产品以Dupont 的Tedlar 最为知名,但也有不少其他国际大厂在生产各种产品,如3M 等,国内亦有几家能够用于太阳能的生产商。PVB 目前主要用在薄膜电池行业,生产企业和产品型号均较少,目前以Dupont、Kuraray 等为主,国内也有个别企业正在尝试生产,如鑫富药业在湖州的项目。 除了 EVA 和PVB 之外,也有企业开发了其他种类的封装材料来争夺市场,如Dow Corning 的液态硅封装料和Wacker Chemie 的硅树脂等,但目前都没成为主流。 从市场盈利前景看,PVB 无疑优于EVA,主要原因是参与者少,目前主流的产品主要是Kuraray 的Trosifol 2G/R40 以及Dupont 的PV521 系列;但从需求看,随着薄膜电池产量未来几年的迅速提高,对高端PVB 的需求量也将快速增加。 根据目前薄膜电池增长速度和目前的 PVB 单位用量与单价可以测算得到PVB 市场在2012 年预计将超过53 亿元人民币,市场空间巨大但目前参与者少,先进入者可以分享这一高速成长行业的利润,建议关注相关企业的投资机会